Metin Oktay, 2 Şubat 1936 tarihinde, İzmir’in Karşıyaka ilçesinde dünyaya geldi. Karşıyaka Soğukkuyu'da başladığı ilkokulu Alsancak İlkokulu'nda tamamladı. Ortaokulu İzmir İnönü Lisesinde okuyarak lise için Mithatpaşa Erkek Sanat Enstitüsü Mobilya Bölümüne geçti. Mithatpaşa Erkek Sanat Enstitüsü futbol takım kadrosunda yer aldı.
Liseden sonra İzmir’in yerel takımlarından olan Damlacıkspor’da futbol kariyerine başlayan Metin Oktay, 1953-1954 sezonunda İzmir Yün Mensucat’ta, 1954-1955 sezonunda İzmirspor’da oynadı. Galatasaray Spor Kulübünün dikkatini çekerek; 7 Mayıs 1955 tarihinde, Beşiktaş ile oynanan Atatürk Kupası maçında, deneme amacıyla Galatasaray forması ile sahaya çıkarıldı. Maç sonunda Galatasaray Futbol Takımı ile 5 yıllığına anlaşma imzaladı.
26 Ağustos 1956 tarihinde, Dinamo Bükreş ile oynanan Şampiyon Kulüpler Kupası ön eleme maçı, Türk takımlarının Avrupa kupalarındaki ilk maçı olarak tarihe geçti ve bu maçta, Galatasarayın tek golünü Metin Oktay attı.
1955-1956 ve 1957-1958 sezonlarında, İstanbul Profesyonel Liginde Galatasaray şampiyonluklar kazanırken; üç sezon üst üste gol kralı ünvanı Metin Oktay'ın oldu.
10 Temmuz 1961 tarihinde İtalya'nın Palermo takımıyla sözleşme imzalayarak Türkiye'den ayrıldı. 25 Temmuz 1962 tarihinde tekrar Galatasaray Futbol Takımına geri dönerek, ona lig şampiyonlukları yaşatırken kendisi de 1962-1963, 1964-1965 ve 1968-1969 sezonlarında üç defa daha gol kralı oldu. Galatasaray formasıyla toplam 324 lig maçında oynayan Metin Oktay, 294 gol atarak hem Galatasaray’ın, hem de Türk futbol tarihinin en çok gol atan oyuncuları arasında yer aldı.
Metin Oktay, ilk defa 1955 yılında giydiği Türkiye Milli Futbol Takımı forması ile 36 maçta görev aldı ve 19 gol attı. 11 Aralık 1968 tarihinde oynanan Kuzey İrlanda maçına kaptan olarak çıktı ve son kez Milli formayı o maçta giydi. 23 Ağustos 1969 tarihinde İnönü Stadyumu’nda oynanan ve 1-1 berabere biten Galatasaray – Fenerbahçe maçında jübilesini yaparak futbolculuk kariyerini sonlandırdı.
Metin Oktay daha sonra; Galatasaray Spor Kulübü’nde yöneticilik ve gazetelerde spor yazarlığı yaptı. 1965 yılında, kendi hayatı üzerine yazılan senaryoya sahip; Atıf Yılmaz yönetmenliğini yaptığı, Ajda Pekkan, Ayten Gökçer ve Gönül Yazar'ın da oynadığı Taçsız Kral filminde başrol oynadı.
13 Eylül 1991 tarihinde, Boğaziçi Köprüsü çıkışında geçirdiği trafik kazası sonucu, kaldırıldığı Haydarpaşa Numune Hastanesinde hayata veda etti.